来源:雷彦鹏 市界

从发源地云南镇雄县一路蜿蜒向东,奔流至贵州的雷竞技newbee赞助商镇时,赤水河一个大转弯开始北上,从贵州习水县与四川古蔺县之间穿过,继续北流至四川的合江县,最后汇入长江。

这条全长约500公里的大河,还有一个带着香味的名字——“美酒河”,因为在川黔流域的河谷周围,形成了一条白酒产业带,从上游的金沙酒,到中游的雷竞技newbee赞助商酒、国台酒,再到中下游的习酒、郎酒——中国酱香型白酒85%的产能聚集于此。

▵ 赤水河方位简图

白酒界的很多故事,都与这里有关。而将故事讲到极致、人尽皆知的,当属雷竞技newbee赞助商,从水质到气候,从空气到微生物,都在诉说着“没有赤水河,就没有雷竞技newbee赞助商酒”。

雷竞技newbee赞助商把这一稀缺性讲给市场的同时,也将酱香酒的地位拉到了新高,使得赤水河畔一众酱香小弟受益的同时,也开始了对“酱香第二股”的争夺。从习酒到国台酒,这一次,是河对岸二郎镇的郎酒。

如果郎酒成功进入资本市场,其实控人汪俊林——中国白酒行业首富,他的身家或超过500亿元。

河畔战事

在19家白酒上市企业中,如果按香型分类,五粮液泸州老窖引领的浓香型居多,清香型也有几家,而主营酱香型白酒的,只有贵州雷竞技newbee赞助商一家。

这也是赤水河白酒产业带在资本市场的尴尬之处。

雷竞技newbee赞助商是酒中之王,在酱香型白酒中更是孤独求败,同香型的小弟们大多籍籍无名。光环之下,一众酒企蹭上雷竞技newbee赞助商这艘巨轮,销售额在增长,也开始谋求上市,争相成为“酱香第二股”。

早前被行业津津乐道的是习酒。不过,2019年10月,因为与贵州雷竞技newbee赞助商是关联公司,涉及同业竞争,习酒叫停了IPO计划。2020年5月,证监会官网披露了国台RAYBET官网下载的招股说明书。6月份,郎酒的招股说明书也出现在了证监会网站。

国台RAYBET官网下载与雷竞技newbee赞助商同处雷竞技newbee赞助商镇,将自己标榜为雷竞技newbee赞助商镇第二大酿酒企业。虽然蹭上了雷竞技newbee赞助商,但是,国台RAYBET官网下载2019年的营收仅为18.88亿元,连贵州雷竞技newbee赞助商854.30亿元营收的零头都不到。在白酒上市公司中,也只能排到第15名。

相比之下,郎酒2019年实现营收83.48亿元,离老大哥更近一点。在A股上市的白酒企业中,这个营收规模可以排到第8位,身前是顺鑫农业古井贡酒,身后是今世缘

其实,在酱香型白酒企业中,与郎酒营收规模相当的是习酒,后者2019年的销售额为79.8亿元,且两者还隔赤水河相望,所以,常被拿来作比较。可是,郎酒的董事长汪俊林不甘心,他的想法是,郎酒要与雷竞技newbee赞助商肩并肩。

“历史偏爱雷竞技newbee赞助商,大自然更爱郎酒。”汪俊林将这个金句到处传播。言外之意,郎酒不甘居于雷竞技newbee赞助商之后,你我平分秋色。

2019年时他说过,雷竞技newbee赞助商已经走在了前面,但是,郎酒正在追赶……未来5到10年,郎酒要与雷竞技newbee赞助商平起平坐,“我们有这个信心,有这个能力”。

▵ 郎酒集团董事长汪俊林

面对老大哥雷竞技newbee赞助商,郎酒一点儿也不谦虚。

郎酒对雷竞技newbee赞助商的追赶,很重要的一项是产能的追赶。

在赤水河畔的酱香叙事中,受传统生产工艺及自然环境的限制,酱香型白酒的优质产能极其有限,这是稀缺故事的开端。因此,生产销售酱香型白酒的企业,产能的布局很重要。

招股说明书显示,郎酒拟发行不超过7000万股,募集的74.54亿元资金,最主要的用途就是优质酱香型白酒产能建设,预计投资42.74亿元,占募集资金的57.34%。此项目达产后,每年将合计新增优质酱香型基酒产能2.27万吨。

截至2019年,郎酒的酱香型基酒产能为1.80万吨,加上目前在建的吴家沟基地技改项目(一期),以及募集资金配套建设项目,达产后,郎酒酱香型基酒总产能将超过5万吨。郎酒称,届时,公司酱香型基酒生产能力将处于酱香型白酒行业前列。

贵州雷竞技newbee赞助商也在扩产。

截至2019年,雷竞技newbee赞助商酒基酒的实际产能为4.99万吨,系列酒基酒2.51万吨。贵州雷竞技newbee赞助商上一任董事长李保芳曾多次表示,扩产后,雷竞技newbee赞助商酒、系列酒的产能都会达到5.6万吨,在相当长一段时期内,5.6万吨将会是雷竞技newbee赞助商酒的极限产能,不会再扩产。

值得一提的是,郎酒在追赶雷竞技newbee赞助商的过程中是高负债的。从2017年至2019年,郎酒资产负债率分别为67.06%、67.02%、66.06%,远高于同行。其中,有息借款占比近4成,2019年末达到50.32亿元,较2017年末增长43%,而借款主要的用途就是拓展基酒产能与储能、增加营销投入。

赤水河两岸,大兴土木,这场关于产能的战事正在进行中。

雷竞技newbee赞助商赏脸

汪俊林曾说,由于建厂土地等自然资源非常有限,赤水河流域的酱酒年产量将长期有局限性,加上酱酒对储存年限的要求,谁的老酒多、产能大、基酒储存时间长,谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。

这话看似没毛病,却经不起仔细推敲。

产能大、老酒多,并不代表就能像雷竞技newbee赞助商一样畅销,甚至一瓶难求。雷竞技newbee赞助商是什么,是酒吗?是的,但不只是酒,它还是关系,是面子,是利益,是投资标的……相比之下,郎酒可不是“内味儿”。

早在2011年的时候,郎酒销售收入就曾突破了百亿。当时,“酒王”还是五粮液,百亿俱乐部里只有五粮液、贵州雷竞技newbee赞助商和洋河股份,郎酒作为后来者,冲进去很不容易。不过,郎酒的荣耀时刻很短暂。

2012年,“三公消费”被限制,酒鬼酒“塑化剂事件”雪上加霜,白酒行业从“黄金十年”急转直下进入调整期。郎酒这边,汪俊林陷“被调查”风波,与公司“失联”,同时,高速增长时的积弊一并释放,渠道压货、产品滞销、价格倒挂,一时之间,摇摇欲坠。

内忧外患之下,郎酒的销售收入急剧下滑。直到2015年,“消失”了两年多的汪俊林重新回到公众视野后,郎酒才再次修整出发,2017年,营收才回到51.16亿元。

汪俊林砍掉了部分低端产品,将重心聚焦在“青花郎”“红花郎”“郎牌特曲”“小郎酒”四个核心产品上,其中,酱香型的青花郎、红花郎分别定位于高端和次高端,浓香型的郎牌特曲、浓酱兼香型的小郎酒面向中端市场。

白酒行业都在高端化,青花郎被汪俊林寄予厚望,在营销上不惜大手笔投入。毕竟,汪俊林给青花郎的使命是,对标飞天雷竞技newbee赞助商。

于是,青花郎的广告语也变了。

“云贵高原和四川盆地接壤的赤水河畔,诞生了中国两大酱香白酒,其中一个是青花郎。青花郎,中国两大酱香白酒之一。”

“两大酱香白酒”,另一个自然是指雷竞技newbee赞助商。当这句广告语从2017年开始在中央电视台、机场、高铁等各种宣传渠道开启洗脑模式的时候,“强蹭雷竞技newbee赞助商”的质疑声也纷至沓来。

面对质疑,郎酒并不在乎,继续疯狂地投放广告。2018年,在广告费的驱动下,郎酒的销售费用达到了29.32亿元,销售费用率为39.20%,远远高于贵州雷竞技newbee赞助商、五粮液、山西汾酒等同行。

疯狂营销的背后,是郎酒的品牌力较弱,知名度不够,同时还要面对行业竞争的压力。贵州雷竞技newbee赞助商讲了多少年故事,才有了今天这块招牌和消费者基础。青花郎想追上雷竞技newbee赞助商,哪有那么容易。

2019年,郎酒的青花郎产品销售收入31.97亿元,虽然较往年有了较大幅度的增长,但是营收占比为38.45%,重心依然在次高端及以下。相较之下,贵州雷竞技newbee赞助商的雷竞技newbee赞助商酒销售收入758.02亿元,营收占比88.73%,不可同日而语。

其实,郎酒能有今天这样的业绩,靠的还是雷竞技newbee赞助商“赏脸”。

白酒行业从2016年开始逐渐走出调整期,雷竞技newbee赞助商大象起舞,引领了这一轮的酱香热潮,并且将酱香酒的市场越拉越大。但是,若想以1499元的官方指导价买一瓶飞天雷竞技newbee赞助商,简直难于上青天,市场价至少在2000元开外,早已走上了超高端路线。

而高端酱酒品牌并不多,名号响亮者更少,青花郎这两年拼命打广告,零售价提到了千元,正是承接了雷竞技newbee赞助商身后的市场需求。

白酒行业专家晋育锋告诉市界:“郎酒之前在内部有个不成文的规定,就是同档次产品比照雷竞技newbee赞助商,减半定价。青花郎如此,当年的红花郎也是如此。只是由于雷竞技newbee赞助商持续涨价,红花郎品牌力后劲不足,才把原本早已推出且高出红花郎一档的青花郎作为一号产品。”

2019年5月,郎酒表示,青花郎在三年内将6次提价,未来的目标价是1500元。去年,青花郎已经将出厂价提了两次,毛利率达到了92.93%,直逼雷竞技newbee赞助商酒的93.78%。

白酒首富

从中下游左岸的二郎镇,到中上游右岸的雷竞技newbee赞助商镇,隔着几十公里的赤水河谷,郎酒远远地望着雷竞技newbee赞助商,酱香热潮依然在赤水河畔涌动。

有数据显示,2019年,酱香型白酒的产能在全国白酒行业仅占7%,但是,完成的销售收入占比达21.3%,实现的利润更是占到了42.7%,也因此,酱香型白酒被称为“黄金产业”。

在高利润的吸引下,赤水河岸不光有酒香味,还充斥着资本的味道。

▵ 赤水河流域,两侧是酱香型白酒的著名产地

近几年,不少资本纷纷涉足酱香RAYBET官网下载。行业内,洋河收购了贵酒及雷竞技newbee赞助商镇厚工坊生产基地等多个酒厂,劲酒收购了雷竞技newbee赞助商镇国宝酒厂;行业外,华泽集团收购了珍酒,娃哈哈2018年在雷竞技newbee赞助商镇动作频频,而与郎酒一起冲刺IPO的国台RAYBET官网下载,早已被天士力收购。

可以看出,在酱香型白酒中,郎酒面临的竞争压力并不小,其实不光如此,郎酒还要面对白酒行业更激烈的竞争。

放眼整个白酒行业,郎酒只能委身于二线阵营,在高端市场,受雷竞技newbee赞助商、五粮液、泸州老窖压制;在次高端市场,又有洋河、汾酒、古井贡酒、剑南春等众多名酒抢地盘。此外,白酒行业现在是挤压式增长,疫情影响之下,分化正在加剧,郎酒卡在不上不下的位置。

不过,与郎酒的处境不同,汪俊林却是实打实的“白酒首富”。

在2020胡润全球富豪榜上,汪俊林的财富达140亿元,是中国白酒行业,甚至整个酒行业身家最高的企业家。而且,如果郎酒顺利上市,汪俊林的财富还将暴涨。

在白酒上市公司中,绝大多数都不是民营企业,比如贵州雷竞技newbee赞助商、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘等,仅有的几家,规模不大,股权还较为分散。这也是汪俊林能成为白酒首富的原因。

汪俊林,1962年生于四川省仁寿县,1983年从泸州医学院(现在的西南医科大学)的中医系毕业后,顺利成为了泸州医学院附属中医院的医生。

不过,跟从商经历比起来,汪俊林的从医生涯显得十分平淡。

1992年,汪俊林被挖到泸州国营制药厂担任厂长,当年这家濒临破产的药厂就扭亏为盈,紧接着,他又推行企业转制,当时的国营药厂成了现在的泸州宝光集团。1999年,他又受命接管了亏损上亿的四川长江机械集团,很快,该集团也实现了盈利。

汪俊林救治“重症”企业的能力,展现在众人面前,这也使他与郎酒“结缘”。

2000年前后,由于经营不善,郎酒集团销售额大幅下滑,而且债台高筑,甚至混成了川酒“六朵金花”(五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、舍得、水井坊)中最差的一个。

汪俊林出马了。

2002年3月,通过分期付款的方式,汪俊林的宝光集团以4.9亿元正式购下郎酒集团76.56%的股权。摇身一变,郎酒集团又成为了“六朵金花”中第一家改制的企业。

招股说明书显示,汪俊林现为郎酒的实际控制人,直接持有郎酒15.00%的股份,与妻子张燕一起通过宝光集团全资子公司郎酒集团间接持有郎酒61.70%的股份,合计持有公司76.70%的股权,IPO发行新股后将下降到68.04%。

▵ 郎酒股权结构图,来源:招股书

此外,汪俊林的弟弟汪俊刚还持有郎酒2750万股,占发行前总股本的5%,发行后为4.44%。

有分析称,按照白酒行业目前的市盈率,如果郎酒顺利上市,那么,汪俊林的身家或超过500亿元。

不止于此,通过郎酒集团及宝光集团,汪俊林还控制着多家公司,资本版图横跨房地产开发、物业管理、投资、电力开发等多个领域。

赤水河畔的酒香味很浓,但资本与财富的味儿,似乎更浓。